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新华社北京6月24日电 《中国证券报》24日刊发文章《试点IPO预先审阅机制 提升服务优质(yōuzhì)科技型企业质效》。文章称，降低优质科技型企业过早或长期披露业务技术信息(xìnxī)、上市计划可能对企业生产(shēngchǎn)经营造成的(de)不利影响，是不少科技企业的现实诉求。 证监会《关于在科创板设置科创成长层(céng) 增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创板意见》）明确“面向优质科技型企业(qǐyè)试点IPO预先审阅机制”，标志着中国资本市场借鉴境外(jìngwài)成熟(chéngshú)的“秘密递交”制度，并将其作为IPO预沟通(gōutōng)服务的一项内容，进一步提升服务科技型企业的质效。 在(zài)市场人士看来，IPO预先审阅机制回应了部分(bùfèn)关键核心技术攻关企业的(de)关切，可减少相关企业在发行上市阶段的“曝光”时间，更好保护企业信息安全、技术安全。同时(tóngshí)，优质企业上市周期或进一步压缩，审核效率有望进一步提升。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 根据上交所6月18日发布(fābù)的《上海证券交易所(jiāoyìsuǒ)发行(fāxíng)上市审核规则适用指引第7号——预先审阅（征求意见稿）》（下称《预先审阅（征求意见稿）》），预先审阅是交易所在发行人(fāxíngrén)正式申报IPO前，对其发行上市申请文件按照审核要求进行把关的一种(yīzhǒng)服务，不是企业申请发行上市的必经程序；拟(nǐ)上市企业申请预先审阅，应当结合现有信息披露豁免制度，充分说明申请预先审阅的必要性。 综合多家(duōjiā)优质科技型企业观点，其对IPO过程(guòchéng)“隐秘性”的迫切需求源于科技创新生态的特殊属性。 前期发行上市实践中，部分科技型(kējìxíng)企业(qǐyè)提出，科技型企业在(zài)筹备上市过程中，会涉及企业的财务状况、核心技术、竞争策略、上市计划等大量敏感信息(xìnxī)。尽管有信息披露豁免、暂缓制度，但过早或(huò)长期的信息披露，可能让处于技术攻坚关键时期、商业化前期的科技型企业在国际竞争中承担一定的风险。 在市场人士看来，开展关键核心技术攻关或符合其他特定情形的科技型企业可以在正式(zhèngshì)申报IPO前，申请(shēnqǐng)证券交易所对申报文件开展预先审阅(shěnyuè)，预先审阅过程、结果不公开，完成预先审阅的科技型企业正式提交(tíjiāo)IPO申报，加快推进审核注册程序，有利于保护科技型企业的技术安全和信息安全，缩短企业上市(shàngshì)周期，降低融资成本。 中(zhōng)泰证券首席策略分析师徐弛表示，《预先(yùxiān)审阅（征求意见稿）》主要适用于“因过早披露业务技术信息(xìnxī)、上市计划，可能对其生产经营造成重大不利影响”的(de)企业，在预先审阅期间提供(tígōng)保密审阅通道，将有效保护商业秘密并提升审核效率。财通证券首席策略分析师李美岑认为，该项制度设计不仅帮助科技型企业减少提交(tíjiāo)IPO申请的顾虑，也将加速企业整体上市进程。 境外成熟资本市场多设有“秘密(mìmì)递交”等类似机制，即允许企业向证券审核(shěnhé)机构递交IPO申请文件时，不对外公开申请行为及申请文件，在审核机构秘密审核后较短时间内完成(wánchéng)信息披露并上市。 市场人士介绍，“秘密递交”机制为科技型(kējìxíng)企业提供了更为(gèngwéi)友好的上市环境，受到企业的青睐。近年来，境内企业多以“秘密递交”形式赴海外上市。大公国际(guójì)举例(jǔlì)，禾赛科技通过秘密递表登陆美国纳斯达克市场，哔哩哔哩以保密形式递表实现香港二次上市。而今，这一机制在科创板落地实施，标志着(zhe)我国资本市场国际化进程迈出了关键一步(yībù)。 设立科创板并(bìng)试点注册制以来，上交所积极践行“开门办审核”，发行人和中(zhōng)介机构(zhōngjièjīgòu)在正式申报前对于重大疑难、无先例(wúxiānlì)事项等涉及规则理解和适用问题，可以按照程序向上交所咨询沟通。同时，为积极回应科技型企业在发行上市过程中控制敏感信息知悉范围的合理诉求，上交所建立了信息披露豁免制度，发行人拟披露的信息属于国家秘密、商业秘密，披露后(hòu)可能导致其违反国家有关保密(bǎomì)的法律法规或者严重损害公司(gōngsī)利益的，可按照规定豁免披露。 中信证券表示(biǎoshì)，科创板开板之初即建立了IPO咨询(zīxún)沟通制度(zhìdù)。从实践效果来看，IPO申报前咨询沟通制度对于降低企业上市筹备成本、提高(tígāo)发行上市可(kě)预期性发挥了积极作用。后续政策落地有望更好帮助优质科技型企业减轻因过早披露业务技术信息、上市计划，对其生产经营造成的不利影响。 按照《科创板意见》的(de)要求，结合市场(shìchǎng)意见建议，上交所深化“开门办审核”，将服务市场关口(guānkǒu)进一步向前延伸，拟建立股票发行上市申请预先审阅机制。 具体安排方面，对符合条件的科技型企业提出的预先(yùxiān)审阅申请(shēnqǐng)，上交所将在企业正式申报IPO前，对其发行(fāxíng)上市申请文件按照审核要求(yāoqiú)进行把关，以提高正式申报质量和审核效率。企业申请预先审阅的过程、结果及相关文件等均不对外公开，待正式申报时再(zài)披露预先审阅阶段的问询和回复文件，减少科技型企业上市的相关顾虑。 证监会及(jí)交易所将(jiāng)多措并举保障审核质量(zhìliàng)和投资者知情权。一方面，发行上市审核标准不降低。无论企业是否经过预先审阅，提交发行上市申请后，上交所(shàngjiāosuǒ)都将严格遵循(zūnxún)现有规则、程序和时限要(yào)求开展审核工作。另一方面，信息披露义务不减损。为贯彻“三公”原则，保护投资者权益，上交所要求，如预先审阅后企业正式提交发行上市申请，不仅要依法(yīfǎ)依规履行各项信息披露义务，还要将预先审阅阶段的问询和回复一并对外披露。 市场人士称(chēng)：“如此，投资者获取发行人披露的信息(xìnxī)在内容、质量及时间上都能够得到保障。” 上交所(shàngjiāosuǒ)表示，将持续提升审核把关(bǎguān)能力，督促发行人及其他信息披露义务人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，督促中介机构诚实守信、勤勉尽责(jìnzé)，确保披露信息的真实、准确、完整，并接受市场监督。对于招股(zhāogǔ)说明书等信息披露文件(wénjiàn)中涉及国家秘密或商业秘密等敏感信息的，证监会、上交所会依规支持企业用好现有(xiànyǒu)信息披露豁免和暂缓制度。 大公国际分析，这一设计精准解决了科技企业(qǐyè)的核心痛点。一方面，保护技术安全(ānquán)，缩短敏感技术信息在审核阶段的暴露时长，降低核心知识产权(zhīshíchǎnquán)被竞争对手窥探的风险；另一方面，降低机会成本，企业依据预审反馈来决定是否继续推进IPO，防止因公开申报失败而遭受(zāoshòu)市场信誉损失；此外，预审机制(jīzhì)有助于缩短正式审核周期，让企业能够更好地抓住有利的市场融资时机(shíjī)。（完）